デザインと言えばタイポグラフィ、この文字パネルはIllustratorでデザインをするユーザーが最も多くつきあうことになるウインドウパネルのひとつだと思います。

選択には2種類あって、テキストオブジェクトを選択ツールで選択している場合はテキストオブジェクト全体、テキストIビームでテキストオブジェクトの一部を選んでいる場合は選択しているテキスト部分のみ指定した内容が反映されます。